HSBC Global Investment Research tarafından yayımlanan değerlendirme raporunda Türkiye ekonomisine ilişkin kapsamlı analizlere yer verildi. Çalışmada makroekonomik çerçevenin destekleyici olduğu belirtilirken, siyasi ve jeopolitik risklerin yüksek seyrettiği ancak güçlendirilen politika araçlarının bu riskleri kısmen dengelediği aktarıldı. Kurum, Türk Lirası, yerel faizler ve Borsa İstanbul’a yönelik olumlu bakış açısını sürdürdüğünü bildirdi.
Enflasyon ve faiz projeksiyonları
Raporda, 2025 yılı boyunca iç ve dış kaynaklı dalgalanmalara rağmen Türkiye ekonomisinin dayanıklılık gösterdiği ifade edildi. 2026 yılında ise büyümenin güçlü seyrini koruyacağı, ancak dezenflasyon sürecinin daha sınırlı bir hızla devam edeceği öngörüldü.
HSBC ekonomistleri, 2026 yılının sonunda enflasyonun yüzde 20 düzeyine gerileyebileceğini tahmin etti. Bu senaryonun, yıl genelinde toplam 1.150 baz puanlık faiz indirimi için alan oluşturabileceği kaydedildi. Buna karşın tüketici enflasyonunun yaklaşık yüzde 10 seviyesine, yani Türkiye’de uzun vadede normal kabul edilen banda, 2028’den önce inmesinin beklenmediği belirtildi.
Dolar/TL beklentisi
Kurumun döviz stratejistleri, dolar/TL kurunun yıl sonunda 48,0 seviyesine ulaşabileceğini öngördü. Raporda, enflasyonun halen yüzde 30’un üzerinde bulunduğu bir ortamda bu tahminin Türk Lirası’nda sınırlı bir reel değer kazancına işaret ettiği ifade edildi.
Hisse senetlerinde "ağırlığını artır" görüşü
HSBC, Türk hisse senetleri için “ağırlığını artır” tavsiyesini korudu. Enflasyonun zirve seviyelerden geri çekilmesi ve faiz indirim sürecinin ivme kazanmasıyla birlikte piyasada belirgin bir yeniden fiyatlama yaşanabileceği değerlendirildi.
Faiz oranlarındaki gerilemenin, şirketlerin özkaynak maliyetini aşağı çekerek hisse değerlemelerini destekleyebileceği aktarıldı. Mevcut durumda Borsa İstanbul’daki şirketlerin, gelişmekte olan ülke piyasalarına kıyasla tarihsel olarak düşük çarpanlarla işlem gördüğü ifade edildi. Ayrıca hisse senetlerine yılbaşından bu yana 1,5 milyar dolarlık yabancı giriş olduğu, geçen yıl toplam girişin 2,3 milyar dolar seviyesinde gerçekleştiği bilgisi paylaşıldı.
