Uluslararası finans kuruluşları JPMorgan ve HSBC, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin enerji fiyatlarını artırması nedeniyle Türkiye’ye ilişkin enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
Kurumlar, Türkiye ekonomisine ilişkin faiz ve büyüme beklentilerinde de güncellemeye gitti.
JPMorgan’dan faiz ve enflasyon tahmini revizyonu
JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son faiz kararının ardından yayımladığı raporda Türkiye’ye ilişkin temel makroekonomik tahminlerini güncelledi.
Rapora göre banka, 2026 yıl sonu politika faizi tahminini yüzde 31 seviyesinden yüzde 32’ye yükseltti. JPMorgan, Orta Doğu’daki jeopolitik koşullar istikrara kavuşana kadar TCMB’nin faiz indirimi yapmasını beklemediğini ifade etti.
Nisan toplantısında faiz indirimi beklenmiyor
Raporda, Para Politikası Kurulu karar metninde faiz indirimlerinin hızına ilişkin ifadelerin çıkarılmasına dikkat çekildi.
Buna göre 22 Nisan’da yapılacak TCMB toplantısında daha önce öngörülen 100 baz puanlık faiz indirimi beklentisi geri çekildi. Banka, söz konusu toplantıda faizin sabit tutulmasının daha olası olduğunu belirtirken, jeopolitik risklerin artması halinde faiz artışı ihtimalinin de tamamen dışlanamayacağını vurguladı.
Enflasyon tahmini yükseldi, büyüme beklentisi düştü
JPMorgan raporunda Türkiye için 2026 yıl sonu enflasyon tahmini de yukarı yönlü revize edildi. Banka, daha önce yüzde 25 olarak öngördüğü enflasyon tahminini yüzde 26,4’e çıkardı.
Revizyonun temel nedenleri arasında enerji fiyatlarındaki artış ve buna bağlı maliyet baskılarının yükselmesi gösterildi.
Öte yandan sıkı para politikasının ekonomik faaliyet üzerindeki etkisi nedeniyle 2026 yılı büyüme tahmini yüzde 4,4’ten yüzde 4’e indirildi.
HSBC de enflasyon tahminini artırdı
HSBC de TCMB’nin politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutmasının ardından yayımladığı raporda Türkiye için enflasyon beklentisini güncelledi.
Banka, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 21’den yüzde 23’e yükseltti.
HSBC ekonomistleri, bu revizyonun temel nedeninin Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle yükselen enerji fiyatları olduğunu belirtti.
Petrol fiyatı varsayımı yükseltildi
HSBC raporunda petrol fiyatı varsayımının da değiştirildiği belirtildi. Banka, daha önce varil başına 65 dolar olarak öngördüğü ortalama petrol fiyatı tahminini 80 dolara çıkardı.
Raporda akaryakıt fiyatlarındaki artışın doğrudan etkisinin hükümetin vergi düzenlemeleri nedeniyle sınırlı kalabileceği, ancak emtia fiyatlarındaki yükselişin özellikle gıda fiyatları üzerinden dolaylı etkiler yaratabileceği ifade edildi.
Faiz indirimi için 2025’in ikinci yarısı işaret edildi
HSBC değerlendirmesinde TCMB’nin para politikasında ihtiyatlı ve veri odaklı bir yaklaşımı sürdürdüğü vurgulandı.
Raporda, yabancı yatırımcıların portföy çıkışlarının azalması ve döviz rezervlerinde istikrar sağlanması halinde TCMB’nin 2025 yılının ikinci yarısında faiz indirimlerine yeniden başlayabileceği öngörüldü.
