Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz kararına ilişkin yeni bir tahmin Morgan Stanley'den geldi. Georgi Deyanov liderliğindeki ekonomistlerin hazırladığı raporda, TCMB'nin eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini değiştirmeyeceği öngörüldü.
Raporda, faiz indirimlerinin ise yılın son çeyreğinde başlamasının beklendiği belirtildi. Morgan Stanley'nin temel senaryosunda ekim ve aralık aylarında faiz indirimi yapılması yer aldı.
Merkez Bankası faiz kararı için ağustos enflasyonu kritik olacak
Morgan Stanley'nin değerlendirmesinde, 3 Eylül'de açıklanacak ağustos ayı enflasyon verisinin TCMB'nin faiz politikası açısından önemli bir gösterge olacağı ifade edildi.
Rapora göre ağustos enflasyonunun beklentilerin belirgin şekilde altında kalması halinde faiz indirimlerinin daha erken başlaması mümkün olabilecek. Böyle bir durumda TCMB'nin faiz politikasında izlenecek yolun değişebileceği değerlendirildi.
Ağustos enflasyonu için yüzde 31,8 tahmini
Morgan Stanley ekonomistleri, ağustos ayında tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) aylık bazda yüzde 2,1 yükselmesini bekliyor. Bu tahmin gerçekleştiği takdirde yıllık enflasyonun yüzde 31,8 seviyesine ulaşacağı öngörülüyor.
Bankanın ana senaryosuna göre TCMB, eylül ayındaki toplantıda politika faizinde değişikliğe gitmeyecek. İlk faiz indiriminin ekim ayında yapılması, ikinci indirimin ise aralık ayında gelmesi bekleniyor.
Merkez Bankası'nın fonlama maliyeti yüzde 37'ye geriledi
Morgan Stanley raporunda TCMB'nin fonlama maliyetindeki değişime de dikkat çekildi. Merkez Bankası'nın bu hafta bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlaması sonrasında ortalama fonlama maliyetinin yüzde 40'tan yüzde 37'ye indiği belirtildi.
Raporda, yüzde 37 seviyesinin şubat ayından bu yana ortalama fonlama maliyetinin yüzde 40'ın altında gerçekleştiği ilk dönem olduğuna işaret edildi.
Politika faizi yıl sonunda yüzde 35 olabilir
Morgan Stanley, son dönemdeki para politikası gelişmelerinin ardından TCMB'nin faiz indirim sürecine yılın son çeyreğinde başlamasını bekliyor. Bankanın tahminine göre politika faizi yıl sonunda yüzde 35 seviyesine gerileyebilir.
Bu beklenti kapsamında eylül ayında politika faizinin sabit tutulması, ekim ve aralık aylarında ise faiz indirimi yapılması öngörülüyor. Ağustos ayı enflasyon verisinin ise faiz kararlarının zamanlaması açısından belirleyici olabileceği ifade ediliyor.
