Euro Bölgesi ekonomisinde ticari aktivite, Orta Doğu’daki diplomatik ve askeri gerginliklerin tüketici güvenini zayıflatmasıyla nisan ayında sürpriz bir daralma kaydetti. S&P Global tarafından yayımlanan Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), mart ayındaki 50,7 seviyesinden 48,6’ya geriledi. Piyasa beklentilerinin 50,1 seviyesinde olduğu endeksin, büyüme ile daralma arasındaki sınır olan 50 puanın altına inmesi ekonomik görünümdeki zayıflığı ortaya koydu.
Almanya ve Fransa ekonomilerinde sektörler ayrıştı
Bölgenin lokomotif ekonomileri Almanya ve Fransa’da sektör bazlı farklılaşmalar izlendi. Almanya’da sanayi üretimi dirençli bir performans sergilerken, hizmetler sektöründe keskin bir gerileme kaydedildi. Fransa tarafında ise imalat sektörü 2022 yılından bu yana en iyi seviyesine ulaşarak beklentileri aşsa da, hizmetler tarafındaki güç kaybı genel ekonomik tabloyu aşağı yönlü etkiledi.
Arz kıtlığı büyümeyi baskılamaya devam ediyor
S&P Global Market Intelligence Başekonomisti Chris Williamson, bölge ekonomisinin savaşın derinleştirdiği sorunlarla mücadele ettiğine değindi. Williamson, sürece ilişkin "Yaygınlaşan arz kıtlığı büyümeyi daha da baskılarken, önümüzdeki haftalarda fiyatlar üzerinde yukarı yönlü yeni bir baskı oluşturma tehdidi taşıyor" ifadelerini kullandı.
Fiyat artışlarının sadece enerji kaynaklı olmadığı; emtia fiyatlarındaki yükseliş ve arz-talep dengesizliğinin de bu duruma katkı sağladığı bildirildi.
AMB üzerindeki faiz ve büyüme baskısı artıyor
Zayıf seyreden veriler, bu ay toplanacak olan Avrupa Merkez Bankası (AMB) üzerindeki baskıyı artırdı. Enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde kalması ve büyümedeki yavaşlama, politika yapıcıların karar alma sürecini zorlaştırıyor. Piyasalar yıl sonuna kadar iki faiz artışını fiyatlasa da, AMB’nin enerji fiyatlarındaki kalıcılığa dair daha fazla veri bekleyebileceği öngörülüyor.
2026 büyüme tahminleri ve olumsuz senaryo riski
AMB’nin mart ayında açıkladığı 2026 yılı için yüzde 0,9’luk büyüme tahmini, artan riskler nedeniyle tartışılmaya başlandı. Yetkililer, savaşın uzaması durumunda “olumsuz senaryo” riskinin devreye girebileceğini ve büyümenin sınırlı kalabileceğini ifade ediyor. Özellikle savunma harcamalarının desteğine rağmen, enerji ve temel tüketim maliyetlerindeki artışın tüketici talebini baskılamaya devam ettiği vurgulanıyor.
