Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’ye yönelik 2026 takvimindeki ikinci planlı değerlendirmesini 17 Temmuz Cuma günü gerçekleştirecek. Fitch Türkiye kararı öncesinde piyasalardaki temel beklenti, BB- kredi notunun korunması yönünde şekillenirken, karar metninde rezervler, enflasyon, cari açık ve ekonomi politikalarına ilişkin kullanılacak ifadeler de yakından takip edilecek. Fitch açıklamanın saatine ilişkin herhangi bir bilgi paylaşmazken, olası raporun Borsa İstanbul'da işlemlerin tamamlanmasının ardından yayımlanması bekleniyor.
Fitch Türkiye kararı için hangi ihtimaller öne çıkıyor?
Türkiye, Fitch değerlendirmesine uzun vadeli yabancı para cinsinden BB- kredi notu ve durağan görünüm ile giriyor. BB- seviyesi, yatırım yapılabilir kredi notunun üç kademe altında bulunuyor.
Fitch Türkiye kararı kapsamında üç farklı olasılık öne çıkıyor. Bunlar; kredi notu ve görünümün birlikte korunması, kredi notunun sabit bırakılarak görünümün değiştirilmesi ya da doğrudan kredi notunda değişikliğe gidilmesi olarak sıralanıyor.
Piyasalarda ağırlıklı beklenti, kredi notu ve görünümün mevcut seviyelerde korunması yönünde bulunuyor. Bununla birlikte, rezervler, enflasyon, cari açık ve ekonomi politikalarının devamına ilişkin değerlendirmelerin yer alacağı karar metni de yatırımcılar tarafından takip edilecek.
Kurumun görünümü pozitife yükseltmesi, ilerleyen dönemlerde kredi notunda artış ihtimalini güçlendirebilir. Görünümün negatife çekilmesi ise ekonomik ve finansal risklere ilişkin daha farklı bir değerlendirmeye işaret edebilir.
Nisan ayındaki Fitch Türkiye kararı sonrası süreç nasıl gelişti?
Fitch, 23 Ocak 2026 tarihindeki değerlendirmesinde Türkiye'nin BB- kredi notunu korurken görünümü durağandan pozitife yükseltmişti. Bu değerlendirmede döviz rezervlerindeki artış ve dış kırılganlıklardaki azalma etkili olmuştu.
Ancak bu görünüm uzun süre devam etmedi. Kuruluş, 10 Nisan'da gerçekleştirdiği ara değerlendirmede kredi notunu yeniden BB- olarak teyit ederken, görünümü pozitiften yeniden durağana çevirdi.
Bu değişiklikte, Türk lirasını desteklemeye yönelik müdahalelerin ardından döviz rezervlerinde yaşanan gerileme etkili oldu. Ayrıca İran savaşı, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve bölgesel risklerin cari açık ile enflasyon görünümüne yönelik oluşturduğu baskı da değerlendirmede yer aldı.
Nisan ayında yayımlanan değerlendirmede bir sonraki planlı tarih olarak 17 Temmuz gösterilmişti. Bu nedenle yayımlanabilecek yeni rapor, rezervlerde yaşanan değişimin ardından geçen üç aylık dönemin ilk kapsamlı değerlendirmesi olacak.
Rezervler ve enflasyon Fitch Türkiye kararı açısından öne çıkıyor
Fitch'in değerlendirmesinde dikkat çekecek başlıklardan biri Merkez Bankası rezervlerinin seyri olacak. Rezervlerde yaşanacak kalıcı toparlanma, Türkiye'nin kısa vadeli dış finansman ihtiyacına karşı oluşturduğu tampon açısından kredi profiline yansıyabilecek unsurlar arasında bulunuyor.
Enflasyon görünümü de değerlendirmedeki temel başlıklardan biri olmaya devam ediyor. Yıllık enflasyondaki düşüşün seyri, para politikasındaki sıkılığın korunması ve fiyat artışlarının benzer kredi notuna sahip ülkelerle arasındaki farkın nasıl şekillendiği izlenecek.
Enerji fiyatları ile bölgesel gelişmeler de değerlendirmede yer alacak unsurlar arasında bulunuyor. Türkiye'nin enerji ithalatına bağımlılığı nedeniyle petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki değişimlerin cari açık, döviz talebi ve enflasyon üzerindeki etkisi takip ediliyor.
Bunun yanında bütçe dengesi, ekonomik büyüme, dış borç çevrim kapasitesi ve ekonomi politikalarının öngörülebilirliği de Fitch Türkiye kararı kapsamında değerlendirilecek başlıklar arasında yer alıyor. Kurumun mevcut verilerin yanı sıra ekonomik programın gelecek dönemdeki devamlılığını da incelemesi bekleniyor.
Fitch Türkiye kararı piyasaları nasıl etkileyebilir?
Piyasalarda ağırlıklı beklentinin kredi notu ve görünümün korunması yönünde olması nedeniyle, bu yönde açıklanacak bir kararın ilk etapta sınırlı etki oluşturabileceği belirtiliyor. Buna karşın, karar metninde rezervler veya enflasyona ilişkin daha olumlu ifadelerin yer alması halinde Türkiye'nin risk primi ve Eurobond faizleri açısından farklı bir görünüm oluşabileceği değerlendiriliyor.
Görünümün pozitife yükseltilmesi, sonraki değerlendirmelerde kredi notu artışı ihtimalini gündeme getirebilir. Görünümün negatife çekilmesi ya da kredi notunda aşağı yönlü değişiklik yapılması halinde ise risk primi, banka hisseleri ve dış borçlanma maliyetleri üzerindeki etkiler izlenecek.
Türkiye'nin kredi notu; bankalar, kamu kuruluşları ve ülke tavanına bağlı şirket derecelendirmeleri açısından da önem taşıyor. Ülke notu veya görünümünde yapılabilecek olası değişiklikler, Fitch'in daha sonraki dönemde Türk bankaları ve şirketlerine yönelik yeni değerlendirmeler yayımlamasına da neden olabilecek.
Fitch Türkiye kararı açıklanması halinde, piyasalarda yalnızca BB- kredi notunun korunup korunmadığı değil; rezervler, enflasyon, enerji maliyetleri ve ekonomi politikalarına ilişkin değerlendirmeler de yakından takip edilecek.
