ABD merkezli yatırım bankası Jefferies, baz metal piyasalarına yönelik beklentilerinde değişikliğe gitti. Kurum tarafından yayımlanan değerlendirmede, önümüzdeki dönemde fiyat oluşumlarında arz tarafındaki gelişmelerden çok talep kaynaklı dinamiklerin öne çıkmasının beklendiği belirtildi. Bu kapsamda bakır ve alüminyum fiyatlarına yönelik tahminler yukarı yönlü revize edildi.
BAKIR FİYATLARI İÇİN UZUN VADELİ BEKLENTİLER YENİLENDİ
Jefferies, Londra Metal Borsası'nda (LME) işlem gören bakır kontratlarına ilişkin uzun vadeli projeksiyonlarını güncelledi. Kurum, daha önce pound başına 6 dolar seviyesinde açıkladığı zirve beklentisini 2030-2031 yılları için 8 dolar olarak yeniden belirledi.
Yapılan güncellemeyle birlikte yatırım bankasının açıkladığı bakır ve alüminyum tahminleri mevcut piyasa beklentilerinin üzerine çıktı. Kurumun hesaplamalarına göre halen pound başına 6,14 dolar seviyesinde bulunan bakırın fiyatı, 2027 yılında 6,50 dolara ulaşabilir. Jefferies, 2031-2032 döneminde ise fiyatın pound başına 8 dolar seviyesine yükselebileceğini öngördü. Bu rakamın ton bazında yaklaşık 17 bin 600 dolara denk geldiği ifade edildi.
VERİ MERKEZİ YATIRIMLARI BAKIR TALEBİNDE ETKİLİ OLUYOR
Kurumun yukarı yönlü revizyonunda ABD'de hız kazanan veri merkezi yatırımları ile elektrik altyapısına yönelik talep beklentileri belirleyici unsurlar arasında yer aldı. Jefferies, söz konusu alanlardaki yatırımların bakır tüketimini destekleyen başlıca faktörler arasında bulunduğunu bildirdi.
Öte yandan ABD ISM endeksinin üç yıl süren zayıf seyrin ardından üst üste beş ay boyunca 50 puanın üzerinde kalması da ekonomik aktivite açısından dikkat çeken göstergelerden biri olarak değerlendirildi. Banka, arz tarafında devam eden kısıtlamaların da fiyat görünümünü etkilemeye devam ettiğini aktardı.
ARZ TARAFINDAKİ GELİŞMELER TAKİP EDİLİYOR
Jefferies'in değerlendirmesinde arz tarafındaki risklere de yer verildi. Kurum, İran'da yaşanan savaşın bazı tedarik sorunlarını daha da derinleştirdiğini belirtti.
Baz metal piyasalarında arz koşullarına ilişkin gelişmelerin fiyatlamalar üzerindeki etkisinin sürdüğü ifade edilirken, tedarik zincirine yönelik risklerin piyasa tarafından izlenmeye devam edildiği kaydedildi.
METAL FİYATLARINDAKİ ARTIŞ MALİYETLERE NASIL YANSIYABİLİR?
Jefferies, baz metallerde talebin fiyat değişimlerine karşı sınırlı hassasiyet gösterdiğini açıkladı. Kuruma göre beyaz eşya ve elektrikli araç üretiminde kullanılan metaller, toplam üretim maliyetlerinin yaklaşık dörtte birini oluşturuyor.
Banka tarafından yapılan hesaplamalarda, metal fiyatlarının yüzde 25 yükselmesi halinde toplam üretim maliyetlerinde yüzde 5 ila 6 arasında artış meydana gelebileceği belirtildi. Veri merkezleri açısından değerlendirildiğinde ise aynı orandaki fiyat artışının inşaat maliyetlerine yüzde 2 ila 3 seviyesinde yansıyabileceği öngörüldü.
JEOPOLİTİK RİSKLER VE ENFLASYON VURGUSU
Jefferies, baz metal piyasalarına yönelik tahminlerinde aşağı yönlü risklerin de bulunduğuna dikkat çekti. Kurum, jeopolitik gelişmeler ile yüksek enflasyonun ekonomik görünüm üzerinde baskı oluşturabilecek başlıca unsurlar arasında yer aldığını bildirdi.
Ayrıca petrol fiyatlarında yaşanabilecek güçlü yükselişlerin ya da ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarına bağlı olarak ortaya çıkabilecek bir resesyon ihtimalinin sektör üzerinde olumsuz sonuçlar doğurabileceği ifade edildi.
