ABD Merkez Bankası (Fed), Orta Doğu bölgesinde yaşanan çatışma ortamının beraberinde getirdiği yoğun belirsizlik durumuna karşın, ülkedeki ekonomik faaliyet alanının sağlam bir ivmeyle genişlemeye devam ettiğini duyurdu. Banka kanadı, ABD Kongresi yasal organları için sene içerisinde iki defa hazırlığı yapılan yarı yıllık Para Politikası Raporu'nun temmuz ayına ait nüshasını kamuoyu ile paylaştı.
Enflasyon oranları ve yüzde 2'lik uzun vadeli hedef
Fed Başkanı Kevin Warsh tarafından önümüzdeki hafta Kongre oturumunda sunumu gerçekleştirilecek yasal raporda, enflasyon verilerinin bu sene içinde yukarı yönlü hareket ettiği aktarıldı. Metinde, enerji kalemlerini de kapsayan arz yönlü şok dalgalarının bir sonucu olarak, enflasyonun yüzde 2 seviyesindeki uzun vadeli stratejik hedefin üzerinde seyretmeyi sürdürdüğü bilgisi paylaşıldı.
İş gücü piyasası ve reel GSYH büyüme hızındaki dengelenme
Çalışma hayatındaki işsizlik oranlarının kayda değer bir değişim göstermemesi ve alt basamaklarda kalmayı sürdürmesiyle birlikte, iş gücü piyasasının genel hatlarıyla dengeli yapısını koruduğu ifade edildi. Reel Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) verilerinin yılın ilk çeyreğinde ılımlı bir büyüme performansı gösterdiğine vurgu yapılan raporda, hanehalkı tarafından gerçekleştirilen tüketim harcamalarındaki artış trendinin ise kısıtlı bir boyutta kaldığı bildirildi.
Banka metninde şu değerlendirme aktarıldı:
"Genel hatlarıyla, kısmen Orta Doğu'daki çatışmalardan kaynaklanan yüksek belirsizliğe rağmen ekonomik faaliyet sağlam bir hızda genişlemektedir."
Metinde ayrıca, senenin geride kalan diliminde bağımsız nitelikteki çalışma komisyonlarının, para politikasının icra edilmesinde temel kabul edilen beş farklı başlığı masaya yatıracağı hatırlatıldı. Bu çerçevede her komisyonun mevcut adımları inceleyerek alternatif seçenekleri masaya yatıracağı ve son karar hakkı Banka yönetiminde kalmak üzere tavsiye listesi sunacağı aktarıldı.
Uzun vadeli enflasyon beklentileri hedef ile uyumlu
Raporda, piyasadaki fiyat artışlarında rol oynayan unsurlar arasında; dışarıdan gelen ürünlerin maliyet yapısını yukarı çeken geçmiş dönem gümrük vergisi artışları, Orta Doğu sahasındaki çatışmaların petrol arz hatlarını olumsuz etkilemesiyle tırmanışa geçen enerji maliyetleri ve yapay zeka tabanlı yüksek teknoloji ürün gruplarına yönelik oluşan yoğun talep dalgası gösterildi.
Senenin ilk evrelerinde enerji piyasasında yaşanan ani fiyat yükselişlerinin ardından, kısa vadeli enflasyon öngörülerine dair birtakım parametrelerin yukarı doğru hareketlendiğine işaret edilen raporda, uzun vadeli enflasyon beklentileri kulvarındaki göstergelerin büyük bir bölümünün ise Banka'nın belirlediği yüzde 2'lik hedef oran ile geniş ölçüde uyum sergilediği belirtildi. İstihdam piyasasının bir yavaşlama dalgasının akabinde stabil hale geldiği, talep ve arz dengesinin ise kabaca eşitlendiği tespiti paylaşıldı.
Yılın ilk çeyreğindeki reel GSYH büyüme performansının; yüksek teknoloji alanına yönelik güçlü yatırım iştahı ve bir önceki yılın son çeyreğinde yaşanan hükümet kapanması sürecinin ardından federal alımlarda görülen toparlanma ile desteklendiği raporda yer bulurken, konut sektörünün ise durağan pozisyonunu koruduğu açıklandı. İmalat kulvarındaki üretimin, veri merkezlerinin kurulumuyla bağlantılı mallara yönelik artan talep faktörünü yansıtacak biçimde yükseldiği ve iktisadi üretim kapasitesinin sağlam bir hızla artış eğiliminde olduğu beyan edildi.
Finansal sistem genel olarak sağlam ve dirençli kaldı
2026 yılının başından bu yana Hazine tahvili getirilerinde tırmanış gözlendiğine işaret edilen raporda, piyasadaki faiz oranlarına yönelik beklentilerin de yukarı yönlü bir seyir izlediği vurgulandı. ABD finansal ağının genel çatı itibarıyla sağlam ve mukavemetli yapısını koruduğu, sistemik kırılganlık unsurlarının ise senenin başından bu tarafa neredeyse tamamen aynı seviyede kaldığı paylaşıldı.
Varlık fiyatlamalarının borsa endeksleri, kurumsal borç enstrümanları ve mesken amaçlı gayrimenkul alanlarında tarihsel ortalamaların üzerinde yer almaya devam ettiği belirtilen raporda, bazı özel kredi mekanizmalarının temerrüt durumları ve dayanak varlıkların niteliğine dair endişelerle ilk çeyrek periyodunda belirgin sermaye çıkış talepleriyle karşı karşıya kaldığı anımsatıldı.
Bazı özel kredi fonlarındaki nakit çıkışlarına sınırlandırmalar getirildiğine dikkat çekilen raporda, buna karşın özel kredi piyasalarındaki işleyişin normal seyrinde devam ettiği bildirildi. Küresel ekonomik canlılıktaki büyüme ivmesinin; Orta Doğu'daki gerilimlerin ve ABD gümrük vergilerinin oluşturduğu olumsuz rüzgarların etkisiyle 2026 senesinin ilk yarısında genel olarak durağan geçtiği belirtilirken, bu baskıların yapay zeka yatırımlarındaki sıçrama ile kısmen dengelendiği not edildi.
