Gümüş fiyatlarında son dönemde görülen hareketlilik, değerli metalin gelecekteki seyrine ilişkin beklentileri gündeme taşıdı. İsviçreli banka UBS, 18 Eylül'de 66,50 dolar seviyesinde bulunan gümüşün ons fiyatı için önümüzdeki bir yıllık dönemde 80 dolara kadar yükseliş öngördü.
Gümüş fiyatları için UBS'in 80 dolar tahmini
UBS'in öngörüsüne göre gümüşün ons fiyatı Aralık 2026'da 70 dolar seviyesine çıkabilir. Banka, Mart ve Haziran 2027 dönemlerinde fiyatın 75 dolara, Eylül 2027'de ise 80 dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.
Gümüş fiyatları altınla birlikte hareket ediyor
UBS, gümüşe ilişkin yükseliş beklentisinde altın fiyatlarını destekleyen gelişmelerin de etkili olabileceğine dikkat çekti. Mali kaygılar ile ABD dolarının uzun vadeli görünümüne ilişkin risklerin, yatırımcıların her iki değerli metale olan ilgisini destekleyebileceği belirtildi.
UBS stratejisti Dominic Schnider, "Gümüş, altını yakından takip etmeye devam ediyor ve altın-gümüş korelasyonu son yılların en yüksek seviyelerine yakın" ifadelerini kullandı.
Schnider, sanayide geniş kullanım alanına sahip olan gümüşün son dönemdeki fiyat hareketlerinde altınla güçlü bir ilişki sergilediğini belirtti. Stratejist, gümüşün "altının daha yüksek oynaklığa sahip bir versiyonu" gibi işlem gördüğünü ifade etti.
Kısa vadeli görünümde ise Fed politikası önemli bir risk unsuru olarak öne çıkıyor. Fed'in daha şahin bir politika benimsemesi ve faiz artışlarına devam etmesi halinde bunun gümüş fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceği değerlendiriliyor.
UBS, daha uzun vadede ise yüksek altın fiyatlarının yanı sıra yatırım ve sanayi kaynaklı talebin gümüş piyasasını destekleyebileceğini öngörüyor.
Yapay zekâ yatırımları gümüş talebini artırabilir
Gümüş fiyatlarının geleceğinde sanayi kaynaklı talebin de belirleyici olabileceği belirtiliyor. Schnider, gümüş tüketiminin "güneş enerjisi uygulamalarında ikame ve daha az gümüş kullanımına yönelik çalışmalara rağmen yapısal olarak destekleyici kalmaya devam ettiğini" ifade etti.
Gümüş fiyatlarının yüksek seviyelerde bulunması nedeniyle güneş enerjisi sektöründeki üreticiler, kullandıkları metal miktarını azaltmaya yönelik çalışmalar yürütüyor. UBS'e göre ise veri merkezleri, yapay zekâ altyapısı, elektrik şebekelerine yönelik yatırımlar ve elektrikli araçlardaki büyüme, güneş enerjisi sektöründeki olası talep kaybını dengeleyebilir.
Gümüş fiyatları için arz tarafındaki sınırlamalar
Gümüş fiyatlarının seyrinde arz koşullarının da etkili olduğu belirtiliyor. Dünya genelindeki gümüş üretiminin önemli bölümü doğrudan gümüş madenlerinden değil, kurşun, çinko, bakır ve altın madenciliğinin yan ürünü olarak elde ediliyor.
Bu üretim yapısı nedeniyle gümüş fiyatlarında yükseliş yaşansa dahi arzın kısa sürede artırılması kolay olmayabiliyor. UBS de arz tarafındaki bu sınırlamanın gümüş fiyatlarını destekleyebilecek unsurlar arasında yer aldığını belirtiyor.
Schnider, altın-gümüş oranının kalıcı olarak 70 seviyesinin üzerine çıkabilmesi için "sınırlı alan" bulunduğunu ifade etti. Stratejist ayrıca kısa vadeli fiyat yükselişlerini takip etmek yerine fiyatların gerilediği dönemlerde pozisyon oluşturulmasını önerdi.
