İki yıl süren yükselişin ardından, kakao piyasasında rüzgar tersine dönmüş durumda. Küresel ölçekte artan arz, zayıf talep ve fon satışları ile kakao fiyatları 2025 yılının başından bu yana yaklaşık %48 oranında bir düşüş gösterdi. Son dönemde, özellikle Asya ve Avrupa’daki işleme hacminin azalması ve Batı Afrika’da güçlü bir hasat beklentisi, fiyatları baskı altında tutuyor.
Fiyatlar En Düşük Seviyelerine Geriledi
New York Borsası’nda işlem gören kakao vadeli kontratları, 5.800 dolar/ton seviyesine kadar gerileyerek son 20 ayın en düşük seviyesini gördü. Özellikle son bir ayda yaşanan %14,3'lük düşüş, 2024 Şubat’tan bu yana en sert geri çekilme olarak kayıtlara geçti. Londra piyasasında da benzer bir tablo söz konusu. Bir yıl içinde %26 düşüş yaşayan fiyatlar, ton başına 4.100 sterline kadar geriledi.
Küresel Çikolata Üretiminde Düşüş İşaretleri
Kakao işleme miktarları, çikolata üretiminin en önemli göstergesi olarak, küresel ölçekte keskin bir azalma gösteriyor. Asya’da kakao işleme miktarı, üçüncü çeyrekte yıllık %17 oranında azalarak 183.413 ton seviyesine geriledi. Avrupa’da da %4,8’lik bir düşüş yaşandı ve işleme miktarı 337 bin 353 ton olarak kaydedildi. Kuzey Amerika'da ise çikolatalı şekerleme satışları %21’den fazla gerileyerek, talepteki zayıflığı daha da pekiştirdi.
Batı Afrika’da Güçlü Hasat Beklentisi
Fiyatların düşüşünde arz cephesindeki rahatlama da etkili. Fildişi Sahili ve Gana’daki elverişli hava koşulları, 2024/25 sezonu için güçlü bir hasat beklentisini pekiştirdi. 2025/26 döneminde küresel kakao piyasasında 186 bin tonluk bir arz fazlası öngörülüyor. Uluslararası Kakao Örgütü (ICCO), 2024/25 sezonunda üretimin %7,8 artarak 4,84 milyon tona ulaşacağını tahmin ediyor.
Piyasa Göstergeleri: Fildişi Sahili, Gana ve Nijerya
Fildişi Sahili’nden yapılan teslimatlar, 1-11 Ekim tarihleri arasında geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse yarı yarıya azalarak 48.753 tona düştü. Buna karşın, Gana’da teslimatlar son dört haftada 50.440 tonla önemli bir artış gösterdi. Nijerya’da ise üretimin 2025/26 döneminde %11 azalarak 305 bin tona gerilemesi bekleniyor. Ağustos ayında Nijerya’nın kakao ihracatı ise yıllık %15 oranında artarak 17.239 tona ulaştı.
